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辩论市集（Prediction Market）天元证券_天元证券官网_股票配资网站查询，正在成为硅谷投资机构最见原的行业之一。10月份，先后有两家企业取得无数融资，而芝加哥商品来回所（CME Group）官宣下场，也意味着辩论市集启动走向主流化。
Kalshi获3亿好意思元融资
10月10日，好意思国辩论市集平台Kalshi完成D轮超越3亿好意思元的融资，估值飙升到50亿好意思元。这一轮融资由红杉本钱和a16z领投，跟投方则包括了Paradigm、Coinbase Ventures、General Catalyst、Spark Capital和Capital G等着名投资机构。
Kalshi的两位首创东谈主：卢阿纳·洛佩斯·拉拉（Luana Lopes Lara，左）和塔里克·曼苏尔（Tarek Mansour）
4个月前，Kalshi才以20亿好意思元的估值完成1.85亿好意思元的融资。短短4个月期间，Kalshi的估值增多了30亿好意思元。融资完成后，Kalshi对外在示，此轮融资为公司的全球推广铺平了谈路，将为辩论市集创建一个单一、和谐的流动性池，并创建一个真确宗一的辩论市集。
2018年，毕业于麻省理工学院的塔里克·曼苏尔和卢阿纳·洛佩斯·拉拉创立了Kalshi。两东谈主齐曾在高盛、桥水、城堡证券等着名金融机构责任过。他们不雅察到很多投资决策齐是由对改日事件的辩论驱动的，但市集存在一个空缺：东谈主们莫得径直的递次不错径直来回事件效果。
举例，那时高盛的很多阐述齐在为机构提供英国脱欧的风险敞口或对冲。为此，高嘉会以高价向它们出售包括掉期、期权等复杂金融生息品组合的投钞票品。但投资者并不成径直在事件自己上进行来回，尽管这会更浅易、更低廉，而且是投资者真确念念要的。
两位首创东谈主认为，现存的金融居品频繁依靠复杂的结构来对冲事件风险，这频繁既繁琐又崇高。两东谈主决心创建一个更浅易、更径直的来回所，东谈主们不错在其中就特定事件的效果进行来回。
2019年，Kalshi入驻着名创业孵化器Y Combinator，团队在那边进一步成就了该平台。2020年，Kalshi被商品期货来回委员会（CFTC）批准为指定合约市集（DCM）。
2024年，Kalshi成为第一个在好意思国提供正当选举来回的十足监管平台。一启动，审批经过波及粗造的监管和法律审查。Kalshi领先寻求CFTC的许可，以提供基于选举效果的合约。但CFTC出于对潜在的效果左右默示担忧，拆开了Kalshi的苦求。
随后，Kalshi拿告状讼质疑CFTC的决定。最终，好意思国联邦法院作念出了有益于Kalshi的裁决。法院认定，CFTC莫得提供豪阔的把柄评释此类合约聚损伤人人利益。根据法院的裁决，Kalshi最终推出了选举市阵势约，允许用户根据各式政事效果进行来回，包括总统竞选和国会贬抑权。
a16z为何投资？
手脚硅谷着名投资机构，a16z关于投资Kalshi也信心满满。该机构默示：“咱们对辩论市集感到喜跃，这是咱们投资Kalshi的主要原因。Kalshi正通过一个合规、可扩展的事件合约平台，将辩论市集带入主流，这些合约涵盖从选举、经济到体育和文化等各个领域。它也曾已毕了数十亿好意思元的来回量，况兼握续快速增长。Kalshi还酌量进行深度加密货币整合，咱们很适意能参与这项责任。”
a16z认为，并非唯一他们对辩论市集的后劲感到喜跃。关于企业和投资者而言，事件合约不错对冲风险，举例应答经济或计策变化的风险敞口。关于计策制定者和分析师来说，市集价钱提供的及时辩论可能优于民气访问和巨匠辩论。而关于通盘社会而言，辩论市集创造了一种洞开、透明且受激勉驱动的形势来汇总对改日的成见。
a16z还默示，当前是辩论市集的黄金时刻。“跟着对既有机构的信任降至历史低点，咱们需要大致以不同形势赢得信任的新系统。咱们认为谜底在于洞开、去中心化的系统。去中心化金融（DeFi）为传统金融提供了替代有预备，而辩论市集则为巨匠辩论提供了替代有预备。东谈主们也曾信任银行或泰斗东谈主士，当前他们不错信任条约和市集了。”
辩论市集出路
Kalshi已成为好意思国增长最快的科技公司之一。仅在昔日一年，其来回量就增长了200倍，达到了500亿好意思元，用户数目也增长了20倍。尽管此前仅限于好意思国市集，但如今它已占据全球辩论市集行动的60%以上。
曼苏尔曾公开默示，辩论市集已从一项小众实验发展成为一个熟识的金融钞票类别。通盘金融市集，包括股票、债券和巨额商品，其价钱齐基于践诺天下的事件而波动。唯一辩论市集才允许东谈主们径直根据这些事件进行来回。这一根人道调和将使其成为全球最大的钞票类别之一。
Kalshi最径直的竞争敌手，Polymarket相似在近期完成融资。该公司从洲际来回所 (Intercontinental Exchange) 融资20亿好意思元。完成融资后，Polymarket的投后估值达到90亿好意思元。
和Kalshi不同，Polymarket是一个基于加密货币的平台，允许用户使用踏实币对选举、体育赛事等果真天下事件的效果进行押注。该平台在2024年好意思国总统大选本事风生水起，活跃度和来回量均创下历史新高。数据清晰，Polymarket累计来回总和打破157亿好意思元。但Polymarket当前尚未对好意思国用户洞开。它在本年早些时候收购了一家受CFTC监管的来回所，并酌量在好意思国推出业务。
除了初创企业，芝加哥商品来回所正酌量在本年年底前，推出与体育赛事和经济标的挂钩的金交融约。此举将使CME与Polymarket和Kalshi张开径直竞争。
CME的上风在于其监管地位。手脚受CFTC监管的来回所，CME有权在未经监管机构明确批准的情况下“自我认证”新合约，这可能使其大致马上推动新址品的上线。这一系列举动标明，传统来回所不再只是是旁不雅者，而是准备成为这个新兴市麇集的中枢玩家。
传统金融巨头的入场，是辩论市集走向主流化的最明确标的。
关于辩论市集为何能在此刻招引如斯多的见原，Azuro的基础要领究诘员Mike Rychko认为，要津在于其无与伦比的“松懈性”。他指出，辩论市集将复杂的概率辩论升沉为浅易直不雅的数据点，举例“某候选东谈主有87%的见效契机”，这种言语是任何东谈主齐能领会的。“大多数东谈主弥远不会去开一个生息品来回所的账户。”Rychko写谈，“但他们渴慕一个干净、易于领会的信号。”他认为，恰是这种直不雅性，使得辩论市集比较其他复杂的DeFi居品，更有可能率先已毕大规模接纳。
加密货币风投公司Paradigm首创结伴东谈主黄共宇（Matt Huang）曾牵头Kalshi在6月的1.85亿好意思元融资。他默示：“辩论市集是通盘其他市集的‘超集’：体育博彩、股票市集，险些通盘类型的市集齐不错归入辩论市集的鸿沟。从某种道理上说，辩论市集的规模有望并列那些最大的金融市集，以致可能更大。我信赖这个领域的增长后劲是无穷的。”
但分解，辩论市集的性质在某种进度上肖似博彩，这也给行业的发展带来了更多的监管。好意思国多个州的博彩监管机构已默示，不允许其监管下的博彩公司同期提供受联邦监管的事件合约。体育博彩领域企业FanDuel的发言东谈主也严慎表态，称公司在与CME结合成就居品的经过中，正“与包括州监管机构在内的各方利益有关者保握积极对话”。
校对：冉燕青天元证券_天元证券官网_股票配资网站查询
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