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在1月26日站上5000好意思元/盎司遑急关隘后，国际金价快速飙升，至1月29日已靠拢5600好意思元/盎司，三个往复日内就终明晰约600好意思元的涨幅。
1月29日，伦敦现货黄金价钱最高达到5598.75好意思元/盎司，COMEX黄金价钱最高也达到5626.8好意思元/盎司。2026年以来，国际金价最大涨幅已靠拢30%。
国内期货阛阓早盘，沪金主力合约大涨近8%，盘中最高达到1252.98元/克。扫尾上昼收盘，该主力合约报涨7.53%。
有色商品价钱同期跟涨。扫尾上昼收盘，沪铜主力合约2603刷新历史高点，最高报109570元/吨；沪银主力合约2604也创下新高，达到30444元/千克；沪铝主力合约2603也达到25840元/吨的历史高点。
“贵金属价钱大幅飞腾的中枢运转成分是寰球地缘政事不深信性显贵上升，激发阛阓避险情感飞扬。此外，好意思联储握续开释降息信号亦然撑握贵金属涨势的要害宏不雅成分。”上海钢联稀贵金属资讯部贵金属分析师黄廷分析，好意思国经济数据超预期走弱，突显贵金属的防护性价值。短期资金情感和结构性短缺激发逼仓行情，愈加快了价钱飞腾。
他示意，刻下大量商品价钱普涨激发“再通胀”预期，增强了贵金属行为抗通胀器用的招引力。寰宇银行贵金属价钱指数从2025年1月的202.62点升至12月的336.14点，累计飞腾66%，浮现通胀压力传导至贵金属板块。好意思联储潜在“扩表”策略和财政赤字扩大，加重了长期通胀风险，促使投资者增握黄金和白银。另外，白银还受益于工业需求增长；但价钱高企可能扼制本体耗尽，形成供需矛盾下的价钱弹性。
此外，结构性成分如央行购金和财富建立转机，为贵金属提供长期撑握。2025年寰球央行黄金净增握量创记载，什物黄金ETF迎合六个月资金流入，鼓励握仓界限至历史高位。同期，逆寰球化趋势加快了“去好意思元化”进度，黄金行为替代储备财富的需求上升；白银则因在彭博商品指数中权重超限，激发被迫基金调仓，但主动投资需求对消了抛压。淡水河谷等矿业公司贵金属营收增长也反应供应端紧俏。
卓创资讯贵金属分析师黄加奇也合计，运转贵金属此轮飞腾的逻辑主要有四点：一是地缘碎屑化突显贵金属避险价值，好意思伊相干握续僵化，核问题难以达成定论，军事步履风险上升；二是好意思元的走弱，特朗普拟对欧洲、对加拿大征收关税的举动，以及好意思国再次可能因预算法案堕入停摆危境，使得阛阓担忧好意思元财富的安全性，好意思债建立比例在寰球范围内裁汰；三是好意思联储的降息空间仍存，最新议息会议标明刻下策略利率处于中性利率上方，加息并未任何票委的基准预期，此外特朗普精深插手好意思联储清静性的步履，也使得阛阓对后续旅途偏鸽押注；四是白银货源的握续垂危以及急涨行情下投资情感的复苏，供需结构性矛盾撑握价钱飞腾。
他合计，后市来看，宏不雅不深信性仍然是贵金属的中枢飞腾成分，信用货币体系的可靠性消弱使得寰球央行陆续建立黄金，白银结构性短缺短期难以缓解。但同期贵金属超预期飞腾变成的技艺性抛压不成疏远，需严慎投资、随时矜恤音书面变动。
黄廷也示意，贵金属2026年有望陆续强势，但波动性将加重。他分析称，2026年寰球货币策略宽松预期加强，好意思联储2026年降息预期明确，流动性开释撑握贵金属。好意思国对好意思联储主席鲍威尔的刑事造访、委内瑞拉制裁及中东时势升级，推升黄金行为“避险锚”的需求。好意思国财政赤字高企及政事滋扰央行清静性，削弱好意思元信用，贵金属行为替代货币属性突显。白银则受益于“工业+金融”双轮运转，短期波动率显贵高于黄金。不外，投资者仍需警惕往复所风控策略或宏不雅成分放浪将扼制短期投契。
分品种来看，2026年贵金属牛市已呈现显贵的分化特征，主要体当今品种间涨幅各别扩大及波动率攀升。白银由于受到国际资金面运转，现货供应严重短缺，价钱涨幅远超其他贵金属。黄金则相对慎重上行，主要受避险需乞降好意思联储降息预期撑握。铂钯施展亦呈现分化。铂金受供应短缺（如南非电力问题）和氢能产业需求提振。钯金因新动力汽车提升削弱其汽车催化剂需求，阛阓转向多余。
瞻望后市天元证券_天元证券官网_股票配资网站查询，黄廷合计贵金属的涨势分化将握续。白银因工业需乞降供应衰退弹性高位波动将显贵加重，黄金行为最大的锚定物及受避险撑握慎重上行，铂金强于钯金的口头难逆转。但短期波动风险隆起，尤其白银和铂钯，需警惕策略滋扰及经济数据扰动激发还撤。
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