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（原标题：东吴期货投资策略早参20220919）天元证券_天元证券官网_股票配资网站查询
股指期货：
现在沪深300和上证50的估值均已下行至接近4月份的位置，从估值来看还是插足安全边缘较高。从经济基本面来看，8月有所诞生，一些方面也出现积极变化，好于4月份的宏不雅环境。因此，商场下行空间不大，立场仍然是再平衡经过，操作上提议络续平衡建设。
螺卷：
上周螺纹，热卷盘面回落，一是好意思国通胀数据超预期，9月加息幅度可能再超预期；另一方面，8月地产数据依然欠安，地产络续牵涉用钢需求。大标的钢价仍处下行通谈，不外短期老本端的撑合手也强，瞻望盘面触动时势将延续，波段操行为主，套利提议多热卷空螺纹。
铁矿：
日均铁水产量复原到238万吨，铁矿需求短期有较强撑合手。同期近期国产矿产量以及众人铁矿发运环比齐有所回落。短期供需边缘的好转将撑合手铁矿价钱，络续下行的驱动不足。但由于举座玄色成材需求欠安，铁矿也难以颓唐走强，窄幅触动的行情短期将络续保管。
双焦：
焦煤国内供应有收缩预期加上圈套下需求好，焦煤举座偏强运行，上周现货价钱启动高潮，短期有望保管，操作上提议逢低作念多。焦炭方面，第二轮提降短期落地难度大，老本撑合手强，但上行驱动一般，触动为主，提议不雅望。
双硅：
硅铁产量低位犹豫，需求有所好转，供需稍许偏紧，但企业库存仍在同比高位，提议区间操作。硅锰上周产量大幅回升，但需求基本合手平，稍许高潮，重叠硅锰企业库存同比增量大，供需宽松得情况下，高库存络续制约价钱上行，仍以逢高空念念路对待。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油低位触动，伊拉克巴士拉船埠流露事故短期令油价赢得撑合手，不外事态还是得到适度，石油出口已复原平常。上周EIA周报贯通好意思国原油下流浮滥疲软，坚贞了商场对经济阑珊和需求破裂出路的信心。IMF也瞻望来岁众人经济可能堕入阑珊，温存本周四好意思联储利率有诡计及鲍威尔说话。由于周期性压制，咱们保管原油中期偏空不雅点。
沥青：
9月第2周沥青产业数据贯通沥青装配开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后合手续走强；出货量周度固然也有所增多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购布景下厂库出现一定堆积。基本面边缘向下，重叠老本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需注目风险适度，进一步温存后期出货量变化。
LPG：
国内现货商场举座偏高位运行，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端阻扰进一步价钱上调。燃气浮滥季节性增长初现，但节拍偏缓，PDH新增投产对价钱酿成撑合手。盘面严慎偏多下前期多单适量合手有，合手续温存多PG空原油策略。
PTA：
上周五，TA01收盘价5668（-0.7%/-42），上周TA举座保合手触动走势。PXN出现拐点，触顶（470好意思元/吨）后压缩，上周PX的利润轻飘鼎新至PTA端，PTA加工费高潮至800元/吨隔壁，短期利润可不雅。PX端的减产和缩量，牵涉PTA企业的开工率回升，在供给端有一定撑合手，后续要合手续温存PX10月份投产情况是否大约顺利进行。原油价钱一直保合手低位触动走弱，老本段撑合手松开。需求端，聚酯利润再度被压缩，开工方面有转弱景象，下流聚酯企业现在有卖PTA库存的景象。策略提议：单边来回可逢高空TA01合约。
PVC：
供应端国内开工彰着回升，需求端末端开工负荷环比走强，但订单改善不太彰着。国际价钱彰着下落，国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱保管低位，PVC出产利润举座还在亏本气象，氯碱抽象利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以劣势触动为主，短期难有大跌，进一步下落需要看到需求转弱导致上游库存大幅鸠集。
甲醇：
上周五日盘甲醇主力合约放量高潮0.66%，报收2749元/吨。夜盘高开高走，高潮2.21%，报收2780元/吨。在MTO装配利润有所好转、口岸劝诱去库后库存保管偏低位置以及煤炭价钱稳中上行的撑合手下，甲醇主力合约短期内瞻望仍保管高位触动偏强走势，温存台风事后的联结到港卸货情况。但中期跟着出产利润诞生后供应迟缓转头、外盘甲醇装配复原和运力弥留缓解后入口量迟缓增多以及新增产能的投放，重叠好意思联储或将激进加息，甲醇主力合约瞻望将承压。单边操作提议多单逢高减合手为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO装配利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔壁择机作念扩大。近强远弱时势下，01-05逢低正套为主。
4.有色金属
沪铜：
中国经济数据好于预期，铜价反弹。上周五伦铜收涨1.27%；沪铜主力10合约日盘收跌0.43%，夜盘收涨1.39%。中国公布的8月事济数据贯通基建投资、浮滥回升，瞻望将拉动需求环比改善。房地产商场依旧疲弱。国内传统浮滥旺季到来，下流订单改善，精铜杆企业瞻望9月开工率升至旧年同期上方。下流逢低采购意愿强，降速铜价下落节拍。本周插足长单录用周期，且国庆节前有备货需求，瞻望现货商场将保管供应紧俏气象。好意思国9月密歇根浮滥者信心指数络续回升，通胀预期回落。为支吾高通胀，商场瞻望本周好意思联储至少加息75基点，铜价上周周线下落。操作上暂先不雅望。
沪铝：
9月16日沪铝主力合约日盘收跌0.77%，夜盘收涨1.12%；LME收跌1.38%。供应端，川渝地区停产的产能全面复原仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需时势或转为紧平衡。需求端，浮滥或有环比改善，但不足往年同期水平。举座上看铝价下方有阶段性减产带来的撑合手，瞻望短期内铝价保管触动偏多，区间操行为主。中恒久看铝价仍有供应迷漫的压力，需合手续温存云南降负荷减产对平衡表的影响。
沪锌：
9月16日沪锌主力2210合约收于24350元/吨，跌幅1.83%，夜盘涨0.75%，报24755元/吨，LME锌跌0.55%，报3154.5好意思元/吨。弱浮滥重叠供应预期的改善，周度社会库存转为累库，另外本周好意思联储将加息，宏不雅面或再度承压，可是看向现在极低的社会库存、国内需求的环比改善以及价钱的高back结构，会使得锌价下落不畅，底部仍存撑合手，瞻望锌价保管宽幅触动，合手续温存国内浮滥情况。
沪铅：
9月16日沪铅主力2210合约收于14925元/吨，跌幅0.76%，夜盘跌0.73%，报14875元/吨，LME铅跌1.52%，报1885.0好意思元/吨。再生铅企业磨练增多，同期部分磨练完成企业受疫情以及行情影响，暂未商酌复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄浮滥向好，开工稳于高位，沪铅或探底回升，不错允洽商酌逢低作念多。
5.农居品与畜牧果品
油脂：
上周五CBOT豆类涨跌不一，好意思豆下落，但好意思豆油高潮。现在油脂基本面举座多空身分交汇，利多方面CBOT9月论说贯通好意思豆产量下滑，以及油脂下流需求好转；利空方面好意思联储加息压力，棕榈油产量增多，以及阿根廷试验优惠汇率后对大豆出口商场的冲击。瞻望短期内油脂偏向于触动，提议取舍逢高作念空的策略。
豆粕/菜粕：
国内方面，高基差仍旧撑合手期货价钱，且短期供应偏紧，油厂挺粕情绪彰着。但论说公布后意味着好意思国天气炒作渐渐插足尾声，利多身分有限，一朝入口大豆到港量增多，豆粕期现价钱齐将从高位回落。商场渐渐把要点从好意思豆鼎新至南好意思大豆的栽培。短期瞻望连粕高位触动，操作上提议逢高作念空。
鸡蛋：
供应端：8月宇宙蛋鸡存栏触顶回落，因饲料老本大幅上移，4-8月衍生单元补栏量偏低，这将导致后期蛋鸡新开产水平合手续处于低位，咱们觉得宇宙蛋鸡产能或将延续下降趋势。需求端：中秋节后商场需求或有减少，鸡蛋宗旨速率放缓。盘面估值：01合约处于鸡蛋出产老本隔壁，而况大幅贴水于现货，估值处于偏低水平。主要不雅点：中秋节后商场需求减少，鸡蛋现货价钱靠近季节性回落，但从期货盘面看，现在鸡蛋主力01合约大幅贴水于现货，回调空间或将有限，另外宇宙蛋鸡产能偏低以及饲料老本上移均对蛋价酿成撑合手，瞻望鸡蛋期货短期或将呈现触动走势，提议暂时不雅望，后期可温存四季度需求旺季到来后带来的潜在作念多契机。
生猪：
中秋节后,末端需求转差,屠企宰杀量下滑彰着,重叠近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供营救等计策面影响,猪价承压，但商场对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又酿成了托底作用，咱们瞻望猪价短期将呈现高位触动的走势，从中恒久的角度看，四季度需求旺季莅临后将对猪价酿成新的提振，但同期也需警惕前期大齐二育入场酿成的大猪出栏规则后期猪价的上行高度，操作上提议暂时按低吸高抛、区间操作的念念路为主。
苹果：
上周五盘面大跌。现在基本面偏空时势：1、短期供需略宽松，现货价钱短少高潮能源；2、早熟富士高开低走反应出的偏弱的浮滥预期镌汰买方高价接货意愿，也镌汰开秤价预期；3、质地现在施展细腻，镌汰仓单整理老本预期。短期不雅望或逢高短空为主。晚熟富士行将下树，后市络续温存商场施展，减产罢了情况、质地罢了情况及天气变化情况。
上周五资金赢利离场红枣盘面大跌。基本面来看，产量和质地的矛盾，仍然对盘面酿成撑合手。但现货余货固然同比减少，仍然供应充足，现货价钱短少高潮能源，商场关于高价枣下流邻接智力也莫得信心，盘面高潮仍有压力。短期保管区间宽幅触动念念路，波段操行为主。
上周五盘面保管区间触动。现在插足上市初期，产地麦茬花生尚未联结上市，春地膜花生举座供应量有限，现货价钱高位触动，近期盘面跟从现货价钱区间营救。接下来络续温存产区上量情况和浮滥情况，本年供应减少基本为定局，主要温存下流浮滥情况。近期龙大合手续小数收购，含油46%，水分10%以内，6.5筛上≥80%，成交价钱在9800-9980元/吨，严格管控质地宗旨，成交价钱踏实。部分鲁花分厂自周五也启动提前入市收购，主要收购通货米天元证券_天元证券官网_股票配资网站查询，商场反馈成交有限。络续温存油厂收购策略变化及商场走货情况。短期油厂入市收购撑合手行情，逢低短多为主。
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